Loading...
 Start Page
 Ο Βουλευτής  Αχαΐας  της Ν.Δ. Νίκος Νικολόπουλος υπέβαλε στον μάρτυρα, καθηγητή  εργατολόγο Σάββα Ρομπόλη,  σειρά ερωτήσεων

Τρίτη , 27 Ιουλίου 2010

Ο Βουλευτής Αχαΐας της Ν.Δ. Νίκος Νικολόπουλος υπέβαλε στον μάρτυρα, καθηγητή εργατολόγο Σάββα Ρομπόλη, σειρά ερωτήσεων. Στόχοι ήταν να καταδειχθεί η αλήθεια, αφού, όπως παραδέχεται ο μάρτυρας στην κατάθεσή του , η αποτίμηση των δομημένων ομολόγων «δεν είναι το γνωστικό του αντικείμενο».

Ο Ν. Νικολόπουλος αναφέρθηκε επίσης στο περιβόητο σημείωμα «αποτίμησης» του κερδοφόρου ομολόγου του πρώην ΤΣΠΕΑΘ, στο οποίο στήριξε την έκθεση του ο Γ. Ζορμπάς. Το σημείωμα, το οποίο έχει παραδώσει στις αρχές ο Σ. Ρομπόλης, παρουσιάζει «αποτίμηση» η οποία, κατά τον μάρτυρα, «έγινε από συναδέλφους του». Μόνο που οι «συνάδελφοι» αυτοί δεν κατονομάζονται ούτε υπογράφουν τη σχετική «αποτίμηση».

Ερωτήσεις...
α) Ερωτήσεις στον κ. Σάββα Ρομπόλη

Κύριε καθηγητά με βάση την δική σας κατάθεση συντάχθηκαν οι εκθέσεις Ζορμπά διασύρθηκαν άνθρωποι που βρέθηκαν, αίφνης χωρίς το ύψιστο αγαθό της εργασίας, για την οποία μία ζωή αγωνίζεστε.
Καταθέσατε λοιπόν τόσο στην Ανεξάρτητη Αρχή όσο και στην τακτική Δικαιοσύνη ότι το ζήτημα της αποτίμησης του σύνθετου ομολόγου των 130 εκ ευρώ, το οποίο αγόρασε το πρώην ΤΣΠΕΑΘ και το επώλησε στην συνέχεια με κέρδος 3.100.000 ευρώ, ήταν «εκτός του γνωστικού σας αντικειμένου»
Και όπως και από το ενδιαφέρον βιογραφικό σας προκύπτει, με θέματα εργασιακά κυρίως και λιγότερο με οικονομτεχνικά και δη με τεχνικο-οικονομικά μαθηματικά ασχολείστε.
Και, επιτρέψτε μου να το πω, παρακολουθώ με ενδιαφέρον τις τοποθετήσεις σας απέναντι στα κυβερνητικά μέτρα που έχουν κάνει τον κόσμο να στενάζει.

1. Είστε αξιέπαινος...εντυπωσιακά από την συγγραφική σας δραστηριότητα και την συνεισφορά σας σε θέματα κοινωνικής πολιτικής. Θα ήθελα να σας ρωτήσω, εν προκειμένω, είστε ειδικός επιστήμονας και εμπειρογνώμονας στον ειδικό κλάδο της δομημένης χρηματοοικονομικής, στου οποίου το πεδίο εμπίπτουν και τα δομημένα ομόλογα που εξετάζουμε;
2. Είσθε σε θέση να αποτιμήσετε ένα τέτοιο ομόλογο;
3. Οι άλλοι συνάδελφοι σας στους οποίους αναφέρεστε αλλά δεν κατανομάζετε στην ένορκη κατάθεση σας της 22/7/002, έχουν γνωστικό αντικείμενο και χρηματοοικονομική εικονομετρία. Επειδή δεν είμαι ειδικός στον χώρο αυτό μπορείτε να μας πείτε εάν το γνωστικό αντικείμενο του ταυτίζεται με αυτό της δομημένης χρηματοοικονομικής που πραγματεύεται το δομημένο ομόλογο μεταξύ άλλων;
4. Γνωρίζετε ποιος είναι ο καθηγητής Ian Cooper; Εάν όχι, ο καθηγητής αυτός είναι παγκόσμια αυθεντία στα θέματα χρηματοοικονομικών και λογιστικής και ειδικότερα των δομημένων ομολόγων. Για να μην σας κουράζω με τους τίτλους του, που εκτείνονται σε 8 σελίδες και αναφέρονται σε έκθεση του επί του θέματος που περιλαμβάνεται στην δικογραφία, σας λέγω απλώς ότι είναι καθηγητής στο London Business School, Διευθυντής του Ινστιτούτου Χρηματοοικονομικών και Λογιστικής στην παγκοσμίου φήμης αυτή σχολή, και σύμβουλος κυβερνήσεων, τραπεζών, οργανισμών κλπ., επί συναφών θεμάτων. Ο καθηγητής Cooper, στην σελ. 47 της έκθεσης του, αναφέρει επί λέξει ότι: «Οποιαδήποτε θεωρητική αξία (δηλ. βάσει μοντέλων αποτίμησης) δεν αποτελεί αντικειμενική αξία και δεν υφίσταται κάποιος συγκεκριμένος αριθμός που να είναι η «πραγματική αξία» στην περίπτωση της έκδοσης ενός δομημένου ομολόγου». Πώς σχολιάζετε την επιστημονική αυτή άποψη;
5. Στην ίδια κατάθεση σας, καταθέσατε σημείωμα - ανώνυμο- που όπως λέτε συνέταξαν οι συνάδελφοι σας με το οποίο αποτιμάται το ομόλογο του ΤΣΠΕΑΘ στο 11,2% της ονομαστικής του αξίας. Εσείς γνωρίζετε το συγκεκριμένο μοντέλο (υπόδειγμα) του black πότε πρωτοπαρουσιάστηκε, εάν είναι καθιερωμένο μοντέλο από όλες τις τράπεζες στην αποτίμηση των ομολόγων αυτών, εάν είναι κατάλληλο για τον επίδικο τύπο του ομολόγου, δηλαδή εάν εφαρμόζεται σε προιόντα - δομημένα ομόλογα των οποίων η απόδοση από την διαφορά των δύο επιτοκίων ανταλλαγής ή αφορά άλλα προιόντα;
6. Επιτέλους οφείλετε στην εξεταστική μας να κατανομάσετε τα πρόσωπα και τις ιδιότητες αυτώνπου συνέταξαν αυτό το σημείωμα το οποίο καταθέσατε στον ανακριτή.
7. Γνωρίζετε ότι το μοντέλο αυτό του black λέγεται και black-76 διότι πρωτοπαρουσιάστηκε το 1976, αφορά συγκεκριμένες κατηγορίες παράγωγων προιόντων, ενώ τα δομημένα ομόλογα τα οποία εξετάζουμε σύμφωνα με τον μάλλον πιο ειδικευμένο κ. Λ. Ρομπόλη (υποθέτω υιό σας) τα ομόλογα αυτά πρωτοπαρουσιάστηκαν στο τέλος της δεκαετίας 1990 (1998-1999) και ότι η αποτίμηση τους είναι αβέβαιη (Συνέντευξη Λ. Ρομπόλη Καθημερινή 13.07.2007;
8. Αλλά ακόμη και εάν δεχόμασταν το μοντέλο του black που χρησιμοποίησαν οι συνάδελφοι σας (σημείωση : το μοντέλο αυτό χρησιμοποιείται για την αποτίμηση των παραγώγων bond options, interest rate caps / floor και swaptions) και όχι για τον πολύ μεταγενέστερα δομημένα ομόλογα των οποίων η απόδοση εξαρτάται από την πορεία της καμπύλης της διαφοράς των δύο επιτοκίων ανταλλαγής όπως αυτό του ΤΣΠΕΑΘ. Θεωρείτε ότι η τιμή που υπολόγισαν δηλαδή το 81,2% της ονομαστικής τιμής των ομολόγων είναι η εύλογη τιμή ή είναι μία θεωρητική τιμή με βάση αυτό (έστω και ακατάλληλο μοντέλο);
9. Γνωρίζετε εάν η τράπεζα CALYON που σχεδίασε το συγκεκριμένο προιόν -δομημένο ομόλογο, σε ποια τιμή το αποτίμησε και με ποιο μοντέλο; Εάν η αποτίμηση της CALYON είναι 98.5% και των συναδέλφων σας είναι 81,2%πώς σχολιάζετε αυτή την διαφορά;
10. Έχετε διαβάσει τα δύο δελτία τύπου της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών, τα οποία και καταθέτω, σχετικά με το δομημένα ομόλογα στις 28.03.2007 και στις 25.04.2007,; Θεωρείτε είναι ορθή η τοποθέτηση τους ή σφάλλουν κατά την άποψη σας;
11. Στην ίδια ένορκη κατάθεση σας, που έχω στα χέρια μου, αναφέρετε μάλλον απλοικά ότι : "Τα ασφαλιστικά ταμεία θα πρέπει να αξιοποιούν τα διαθέσιμα τους σε σίγουρους τίτλους έστω και με μικρή απόδοση", και αυτό προκύπτει από την υπουργική απόφαση 155492/13688/21.03.2002, σχετικά με τους κανόνες επενδυτικής συμπεριφοράς των Ταμείων. Μπορείτε να μας προσδιορίσετε το σχετικό εδάφιο, διότι εμείς δεν μπορούμε να το εντοπίσουμε; Απεναντίας ο κ. Λ. Ρομπόλης στην ίδια συνέντευξη ακριβώς αυτό υπογραμμίζει.
12. Στην συνέχεια λέτε ότι «προσωπική μου άποψη είναι ότι η συγκεκριμένη επενδυτική επιλογή του ΤΣΠΕΑΘ φαίνεται ότι κινήθηκε εκτός τους βασικού κανόνα». Ανεξαρτήτως ότι το ομόλογο αυτό έχει πωληθεί ήδη από το θέρος 2007, με κέρδος 3,1 εκ. ευρώ, γνωρίζετε ότι από το τέλος 2008 η διαφορά μεταξύ του δεκαετούς και διετούς ομολόγου swap σε Ευρώ υπερβαίνει κατά πολύ την μία ποσοστιαία μονάδα και επομένως οι κάτοχοι του ομολόγου αυτού θα ελάμβαναν το Euribor, πλέον 1,5% πλέον το προϊόν της επανεπένδυσης των δύο πρώτων ετών, που ανέρχεται τουλάχιστον σε 1,6% δηλ. μία συνολική απόδοση άνω του 4%;


Τις απαντήσεις των μαρτύρων μπορείτε να τις βρείτε στα πρακτικά των συνεδριάσεων της Βουλής.

 

Πολιτικό Γραφείο Πάτρα:
Διεύθυνση: Μιαούλη 48, Πάτρα
Τηλέφωνο: 2610344700 και 2610344702
 
Επίσημη Ιστοσελίδα Κόμματος:

Ακολουθείστε μας στα Social Media


@ninikolopoulos

© Copyright 2009 - 2024 Νίκος Ι. Νικολόπουλος